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阳光电源深耕光伏范畴 看好短期成绩增加
来源:未知 作者:admin 发布时间:2019-04-11 12:51 浏览量:

  阳光电源深耕光伏范畴 看好短期成绩增加

  作为光伏逆变器的龙头,阳光电源强势进入光伏电站建造和运营范畴,带动成绩高速增加,并向新动力轿车电机电控器商场、微电网及储能商场拓宽,现在这两块事务现已开端奉献收入。公司全面布局动力互联网,开展途径明晰,短期成绩增加断定,中长期亮点足,当时股价轻视,给予强烈推荐评级。

  出资关键:

  方针助力光伏职业向好,装机规划稳步增加。十三五规划强调低碳循环开展,初定将光伏装机规划提升至150GW,对应每年20GW以上新增装机,较十二五期间增加150%以上。一起估计短期内光伏补助规范不会显着下降。

  公司逆变器持续奉献收入,龙头位置难撼动。公司逆变器市占率多年维持在30%以上,出货量全球第二,产品丰厚,技能远远领先于职业,并将电站智能运维与逆变器出售结合,强化竞赛优势。获益于国内光伏商场景气拉动及海外商场拓宽,估计本年出货量将到达6GW以上,同比增加40%以上。

  公司电站事务高速增加,向BT和运营转型,盈余才能进一步增强。公司路条获取和融资才能强,电站建造稳步推动。估计今下一年电站并网规划可达500MW、750MW,同比增加160%和50%。其间持有自营可达150MW、250MW,因为电费毛利率高达65%左右,公司的盈余水平将进一步进步。

  新动力轿车电机控制器.微网及储能商场宽广,中长期增加空间巨大。获益于新动力轿车高速增加,估计至2020年电机电控商场规划可达150亿,公司产能10万辆的电控项目将助力抢夺这一商场。微网补助方针酝酿出台,十三五商场规划可达200亿,公司与三星协作的锂离子储能电池下一年投产,到时具有完好的微网产业链,未来有望成为微网运营商。

  出资主张:假定下一年增发完结,咱们猜测公司2015、2016、2017的EPS分别为0.60、0.85、1.18元,对应的PE为46、32、23倍。咱们给予下一年42倍的PE,对应的目标价为36元,给予强烈推荐评级。

  危险提示:光伏方针支撑力度下降;电控器推行不达预期。

  

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